10xResearch：与2021/2022年的长期熊市不同，目前是更短的“迷你熊市”周期

近期，10xResearch指出，当前市场环境与2021至2022年的长期熊市有显著区别，更像是一次短暂的“迷你熊市”。这一判断基于多个关键因素。

首先，从宏观经济背景来看，2021年至2022年的熊市主要受到美联储激进加息、地缘政治冲突以及全球经济增速放缓等多重压力叠加影响。而本轮调整则更多源于短期内市场情绪波动和流动性收紧预期，而非系统性风险的全面爆发。此外，尽管通胀压力尚未完全消退，但各国央行已开始释放鸽派信号，货币政策有望逐步转向宽松。

其次，在行业层面，科技股估值泡沫破裂是上一轮熊市的核心驱动因素之一。然而，目前多数高成长型企业的估值已大幅回调至合理区间，部分优质资产甚至具备较高投资价值。同时，AI技术的突破性进展为市场注入了新的增长动力，成为提振投资者信心的重要支撑点。

最后，从技术形态分析，“迷你熊市”通常持续时间较短且幅度有限。结合历史经验及当前市场运行特征，预计此次调整将在未来几个月内结束，并为下一轮牛市奠定基础。不过，投资者仍需警惕短期内可能出现的震荡加剧现象，建议采取分散配置策略以应对不确定性。总体而言，本轮调整或仅为短期回调，而非新一轮长周期下行的开端。

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